活跃周期：世界上还有另一个“真实的VC” |投资

另一个领先的资本机构撕毁了传统的风险投资标签。从红杉到轻速，RIA的改变机构的变化是否意味着重建全球风险投资的传统游行？硅谷的风险投资行业正在经历从投资者到资产经理的深刻变化。 2025年4月28日，美国正式批准的证券交易委员会（SEC）是Lightspeed Venture Partners的注册投资顾问（RIA）的申请。它已被标记为红杉资本，A16Z，General Catalyst和Bessemer Venture Partners，这是另一家领先的风险投资公司落在风投的传统标签上。在获得RIA的资格后，Lightspeed Venture Capital可能会合法投资于开放股市，父母基金，加密资产等各种类别。RIA和VC之间的主要区别是什么？根据1940年的《投资咨询法》和随后的修正案，如果广告下的所有资金事务部门正在“追随风险投资基金”，他们将享受RIA注册，并作为豁免报告辅导员（ERA）的豁免工作。该标识具有低遵守成本和高灵活性的优势，但也严格受投资类别的限制 - 例如，至少80％的所有权应投资于未列出的股权。注册为RIA的意思是：您必须接受SEC的全面管理，履行“客户权益”义务的保证，并建立完整的合规系统。成本是高度法律，报告，审计以及合规成本的ONON ONOF。根据2016年NVCA国家风险投资协会（国家风险投资协会）的研究，遵守资金的成本将在注册RIA后将近五次。但是，随着市场周期，退出渠道和不同资产分配需求的变化，越来越多的领先的VC机构将选择交换HIG她的合规成本以换取更大的投资自由和筹款空间。为什么顶级风险投资人单独转向RIA？ Jichuan投资研究团队中东总结了三个主要逻辑的原因：破坏投资限制。将“ 80/20”规则划分，自由地在公开市场，资金，加密资产，FOF，持有FAG和Furha中分配财产，并创建一个多策略平台。提高流动性管理能力。在IPO窗口关闭的后部和退出周期的扩展上，风险投资机构越来越依赖S交易和持续的资金来收回资金。 RIA身份提供合规性渠道和结构支持。增强吸引力-LP。诸如养老金，大学捐赠，主权基金等机构中的LP。通常更喜欢控制风险更严格的经理。 RIA对信息披露，信心义务和合规结构的专业认可大大改善了乐趣Draising功能。从风险投资到“全能资产管理平台”，导致风险投资人集体朝向RIA的身份不仅改变了Katregulation，还代表了工业范式的重建。过去，冒险的首都意味着有些人面临某些项目的高风险。但是现在，在早期阶段和长期的资产管理平台上，顶级风险投资人正在逐渐出现在资产管理平台上，并具有多资产，跨循环和全链能力式投资。评估变更和参与控制股份；连接到主要市场，交换父母资金，二级市场甚至从事财富管理的能力。正式的红杉资本网站描述了自己的投资理念：“我们帮助勇敢地发展传奇公司，从概念到清单，再到进一步的未来。” VC机构现在使用新建筑跨越挥发性的机构销毁Oril出口逻辑，资本周期和财产边界ty，并获得更长的结构量。随着VC越来越多的加入，这种“范式化”远非表面。